Tout sur le sentiment du marché

Marchés sensibles

Lors du trading, l'une des premières choses à établir est le type de méthode d'analyse de marché à utiliser. L'analyse fondamentale et l'analyse technique sont les deux plus couramment utilisées sur le marché du Forex. L'analyse fondamentale repose sur des facteurs fondamentaux pour déterminer la valeur réelle d'un actif. Les traders ouvrent et ferment des positions de trading selon que le prix du marché de cet actif est inférieur ou supérieur à sa valeur intrinsèque. L'analyse technique, d'autre part, ne repose pas sur les fondamentaux, mais sur l'action pure des prix. En analysant les prix historiques sur des graphiques, les analystes techniques déterminent des niveaux significatifs autour desquels les prix pourraient réagir. Mais, comme tous les marchés financiers, les décisions d'achat et de vente sur le marché des changes dépendent aussi largement de l’« humeur du marché » ou du « sentiment du marché ». Le sentiment du marché des actions ou le sentiment du marché du Forex sont basés sur l'analyse du sentiment du marché. Alors, qu'entend-on exactement par « sentiment de marché » ? Qu'est-ce que cela implique et comment cela s'est-il produit exactement ? Nous espérons que cet article pourra répondre à ces questions et expliquer comment le sentiment du marché peut être dérivé de nombreuses sources différentes.

Contexte de l'analyse du sentiment du marché et exemples du monde réel

Actuellement, une quantité sans précédent de directives émanent des banquiers centraux mondiaux. Depuis l'été 2007, et alors que l'économie mondiale a commencé à se détériorer dans la Grande Récession, les banques centrales du monde ont influencé l'humeur du marché. Ceci est particulièrement important dans l'analyse du Forex et des sentiments et surtout pour ceux qui cherchent à profiter des tendances à long terme. Les traders ont été forcés à discerner le sentiment du marché à partir des communications au sein d'un large éventail de banquiers centraux. Un bon exemple est celui de la présidente de la Réserve Fédérale du Kansas, Esther George, dont les déclarations ont été publiées à l'époque avant son discours. Elle a révélé qu'elle était favorable à la réduction du programme d'achat d'obligations de la banque centrale des États-Unis (connu sous le nom de Quantitative Easing III) en raison de l'amélioration de l'économie américaine. Cette déclaration a eu un impact significatif sur les marchés et sur les sentiments des participants au marché. Mais, une bonne nouvelle peut parfois être une mauvaise nouvelle (et vice-versa)... Au début, la déclaration d'Esther George a été considérée comme une nouvelle positive. L'économie américaine s'améliorait, et cela impliquait qu'elle s'était remise de la Grande Récession. Mais l'impact a en fait été à l'opposé de ce que l'analyse traditionnelle attendait. Par exemple, le Dow Jones Industrial Average et le dollar américain ont plongé. Le dollar américain a même changé de direction par rapport à sa trajectoire ascendante ! Le sentiment des investisseurs impliquait que le programme d'achat d'obligations de la Banque Centrale Américaine était crucial pour soutenir le dollar américain et la valeur des actions à un niveau élevé en raison des liquidités qu'il injecte dans le système financier mondial. Les investisseurs n'ont pas vu qu'il pourrait avoir des effets à plus long-terme. La réaction du marché aurait dû impliquer que les participants au marché étaient censés avoir été témoin d'une forte hausse des prix des actions, en même temps que celui du dollar américain, puisque Esther George a publié un rapport haussier sur l'économie américaine qui indiquait clairement qu'elle s'améliorait. Deux jours plus tard, lorsqu'un rapport sur l'emploi meilleur que prévu pour le marché du travail américain a été publié, l'indice Dow Jones Industrial Average a grimpé en flèche, tout comme le dollar américain. Ce rapport était haussier sur l'économie américaine, tout comme le discours de Esther George. [caption id="attachment_2989" align="aligncenter" width="652"] USD/JPY Juillet 2013[/caption] Mais le sentiment est tel que les efforts d'assouplissement quantitatif sont essentiels à la santé des marchés financiers pour les actions, les devises et d'autres marchés. Un autre exemple est lié aux faiblesses des adjudications d'obligations du gouvernement chinois - la Banque populaire de Chine aurait pu prendre des mesures plus importantes pour stimuler son économie. Alors que le plan de relance chinois de 156 milliards de dollars était fortement axé sur les projets d'infrastructure, il est clair que cela n'a pas fonctionné, d'où le ralentissement de la croissance économique. Avec plus de 3 200 milliards de dollars de réserves étrangères, la Banque populaire de Chine disposait de suffisamment de devises pour financer de grands programmes, comme ceux de la Réserve Fédérale américaine et de la Banque du Japon. Mais, l'analyse du Forex et l'analyse des sentiments ne sont pas un facteur dans les actions de la Banque Populaire de Chine. Par conséquent, toute analyse du Forex et du sentiment qui est conçue pour produire des profits à long terme doit être fortement pondérée en fonction des actions de la Banque de Réserve Fédérale des États-Unis, de la Banque du Japon, de la Banque Centrale Européenne et de la Banque d'Angleterre.

Pourquoi l'analyse du sentiment du marché est-elle importante ?

Le sentiment du marché désignant l'attitude et le sentiment des acteurs du marché à l'égard d'un marché ou d'un actif particulier, il est essentiel de savoir qu'il peut influencer fortement les prix des actifs qui sont tradés. Il joue un rôle important dans la finance comportementale, qui est l'étude consacrée à la compréhension de l'impact des émotions sur la façon dont les traders prennent leurs décisions. Le sentiment des investisseurs est généralement qualifié de haussier (lorsque les prix sont à la hausse) et de baissier (lorsque les prix sont à la baisse), mais il existe de nombreuses autres façons dont les sentiments peuvent influencer le processus de décision de trading. Si des facteurs fondamentaux peuvent être essentiels pour déterminer la valeur intrinsèque d'un actif, les émotions et les sentiments sont également très importants lorsqu'il s'agit de comprendre ce qui fait fonctionner les marchés. Les émotions, comme la peur, la panique, la FOMO (Fear of Missing Out) et l'euphorie déclenchent souvent de grands mouvements de prix. En comprenant comment le marché « se sent » et quel type de sentiment anime les investisseurs, un trader peut être en mesure de tirer des conclusions sur les mouvements potentiels des prix en se concentrant sur la volatilité, le volume et la direction des prix. Il existe quelques indicateurs ou indices de sentiment qui peuvent être utilisés pour aider, tels que le VIX et d'autres indices de volatilité, le ratio de sentiment haut/bas, les nouveaux hauts par rapport aux nouveaux bas, les indicateurs de largeur comme l'indice Arms et l'indice de force relative (RSI).