Quelques stratégies populaires impliquant des options
En raison de la nature à double tranchant des options, il est difficile de visualiser leur évolution sur un graphique en deux dimensions, car à l'expiration toutes les possibilités doivent être envisagées. C'est pourquoi cela nécessite une sorte de tranche de temps en trois dimensions le long de l'axe - un graphique indépendant des pertes et profits qui délimite les résultats potentiels. Ainsi, la meilleure façon de comprendre les stratégies impliquant des options est de les expérimenter sur un compte de démonstration jusqu'à ce que les calculs et les techniques soient bien assimilés. Vous pouvez aussi utiliser des sites comme optioncreator.com qui fournissent des analyses en ligne au fur et à mesure que des stratégies sont créées.
Le Covered Call
Comme son nom l'indique, il s'agit d'une stratégie visant simplement à couvrir un ordre d'achat sur un actif en vendant une option opposée. Cette stratégie est utilisée si la direction des actifs n'est pas claire, générant un revenu seulement avec la prime. Si l'actif augmente de manière surprenante, son bénéfice couvre la perte sur l'option vendue telle qu'elle est exercée par l'acheteur de l'option.
Le Married Put
Cette stratégie est le contraire du « Covered Call » et est utilisée pour se protéger contre la dépréciation d'un actif. Le trader exécute un ordre de vente sur l'actif et achète une option put sur celui-ci. La perte sur l'actif qui se déprécie est couverte par le bénéfice de l'option put. Si l'actif s'apprécie, le trader n'exerce pas l'option, renonçant ainsi à la prime.
Le Bull Call Spread
Une option call sur un actif est achetée et une autre est vendue à un prix d'exercice (strike) plus élevé que la première option mais avec la même date d'expiration. Le profit sur l'option achetée est plafonné au différentiel de prix d'exercice, mais la prime est réduite. Si l'actif se déprécie, les deux calls expirent en dehors de la monnaie et restent non exercés.
Le Bear Put Spread
Il s'agit de l'inverse du « Bull call spread ». Cette technique est utilisée dans un marché baissier. Des options put sont achetées et vendues, ces dernières à un prix d'exercice inférieur. Le profit sur l'option achetée est plafonné au différentiel de prix d'exercice, mais la prime est réduite. Si l'actif s'apprécie, les deux put expirent en dehors de la monnaie et restent non exercés.
Le Long Straddle
Toutes les options put sont achetées simultanément avec les mêmes prix d'exercice (strike) et de date d'expiration. Cette stratégie est principalement utilisée sur les marchés volatils, où des mouvements de prix importants sont attendus, mais la direction des prix reste un mystère. Les pertes sont plafonnées légèrement au-delà des deux primes, mais le profit est théoriquement illimité. L'option en dehors de la monnaie est ignorée, sa prime est perdue, mais l'option qui est dans la monnaie est exercée.
Le Long Strangle
L'option est similaire au « long straddle » mais les primes sont réduites, car les options achetées sont toutes deux en dehors de la monnaie à l'ouverture.
Stratégies complexes
Certaines stratégies prévoient l'utilisation d'options dans la monnaie et en dehors de la monnaie. Le « Long Call Butterfly Spread », par exemple, consiste à acheter une option call dans la monnaie et à en vendre deux à des prix d'exercice (strike) plus élevés. Dans ce cas, les profits et les pertes sont plafonnés. La stratégie « Iron Butterfly » implique la vente d'un put dans la monnaie, l'achat d'un put en dehors de la monnaie, la vente d'un call dans la monnaie et l'achat d'un call en dehors de la monnaie. Enfin, la stratégie « Iron Corridor » implique en fait deux stratégies plus simples : un « bull put spread » et un « bear call spread ». Le profit est alors basé sur les primes reçues.
