Hedging du risque de devise - Comment et pourquoi

Construire une stratégie de hedging autour de votre épargne

Comme les devises peuvent parfois connaître d'importantes fluctuations de prix sur une courte période, la performance des portefeuilles couverts par rapport aux portefeuilles non couverts peut présenter des différences substantielles dans les résultats globaux. Par conséquent, l'acquisition de positions d'investissement en devises étrangères peut réellement avoir un impact sur la performance globale de votre portefeuille s'il n'est pas couvert, car il doit faire face à une plus grande volatilité. Que signifie réellement le hedging des devises ? Quelle est la stratégie de hedging du Forex la plus rentable ? Et quel est l'impact du hedging du Forex sur l'investisseur ? Cet article vise à expliquer les avantages du hedging en tant que protection des investissements contre le risque de devise.

Qu'est-ce que le hedging de devises ?

Le hedging de devises est un terme qui décrit le processus par lequel une paire de devises est utilisée pour protéger un investisseur contre la possibilité qu'un taux de change défavorable puisse entraîner une perte de valeur de son capital par le biais d'un autre actif. Il s'agit d'une police d'assurance qui réduit le risque financier. Par exemple, disons que vous voulez acheter des yens parce que vous avez l'intention d'acheter des actions japonaises à la bourse japonaise. Pour acheter des yens japonais, vous utiliserez vos dollars américains. Vous prévoyez de conserver les actions pendant une période d'un an avant de les vendre et de reconvertir vos yens en dollars américains. Si vous le faites sans vous protéger, vous finirez par courir un risque, car les variations de la valeur de la paire de devises peuvent avoir une forte incidence sur votre P&L. Si vous vendez 2 millions de dollars à un taux de change USD/JPY de 109,80, vous recevrez 219 600 000 yens. Vous utiliseriez alors vos yens pour acheter des actions japonaises. Sans hedging de cette transaction, vous courez le risque que le yen s'apprécie par rapport au dollar pendant l'année où vous détenez les actions. Lorsque vous vendrez vos actions et que vous échangerez le yen contre des dollars, vous aurez reçu moins de dollars qu'au départ. Supposons que l'USD/JPY était de 110,00 lorsque vous avez racheté vos dollars. Vous n'auriez reçu que 1 996 364 $, soit environ 3 636 $ de moins. Bien sûr, si le yen s'était déprécié pendant cette période, vous auriez fait un bénéfice. Toutefois, en ne faisant pas de hedging sur cette transaction, vous risquez de perdre une partie de votre capital.

Quelle stratégie de change pourriez-vous utiliser pour réduire ce risque ?

Dans l'exemple ci-dessus, vous pouvez vous assurer de plusieurs manières contre le risque de change. Les méthodes appropriées comprennent les swaps de devises, les futures, les forwards ou les options par exemple. Comme l'objectif du hedging est de réduire le risque de change, au lieu de gagner de l'argent supplémentaire sur la transaction, vous devez investir dans un produit financier supplémentaire qui est négativement corrélé avec la paire de devises de la transaction. N'oubliez pas qu'une corrélation sur les marchés financiers représente la mesure dans laquelle deux actifs fluctuent ensemble. Une corrélation positive signifie que ces actifs augmentent ou diminuent ensemble en même temps, tandis qu'une corrélation négative indique que les deux actifs ont tendance à évoluer dans des directions opposées - lorsque l'un augmente, l'autre diminue et vice-versa. Bien sûr, le degré de corrélation varie, ce qui peut renforcer la relation entre deux actifs. Tout dépend du coefficient de corrélation, qui décrit la mesure dans laquelle la variation du prix d'un actif peut avoir un impact sur le prix d'un autre actif. En utilisant le hedging FX, vous pouvez vous assurer que toutes les pertes et tous les gains se compensent, ce qui minimise donc le risque de change. Il est logique que plus le risque est élevé, plus l'opportunité est grande, mais aussi, plus la perte est importante. Plus le hedging est réduit, plus la possibilité d'augmenter les gains ou les pertes est grande. À l'inverse, lorsque le risque est réduit, le potentiel d'augmentation des gains et des pertes est également réduit. Dans notre exemple précédent, vous avez acheté des yens pour acheter des actions japonaises. Par conséquent, vous auriez pu réduire votre risque de change en utilisant un forward Forex et vendre le forward sur le Yen pour coïncider avec la date à laquelle vous avez décidé de vendre vos actions. C'est la forme la plus simple de couverture du risque de change dont dispose l'investisseur - une solution qui réduit ainsi son risque de change à une quantité connue.

Conseils pour investir dans les marchés internationaux

Lorsque vous investissez à l'étranger, n'oubliez pas que la performance de l'actif sous-jacent dans lequel vous investissez n'est pas le seul aspect à prendre en compte. Bien sûr, vous investissez principalement dans un actif en espérant que son prix va augmenter, mais vous devez considérer que la devise utilisée pour cet achat peut également jouer un rôle dans la performance de cet investissement. L'idéal serait d'avoir raison sur les deux points - la hausse du prix des actifs et le renforcement de la devise utilisée par rapport à la vôtre - mais vous devez être prêt au pire scénario où les deux perdent de la valeur - l'actif et la devise utilisés. Et ici, le hedging des devises peut être utile. Le hedging du Forex peut également être utilisé pour profiter de la diversification. N'oubliez pas que la diversification peut également être utilisée pour réduire le risque financier global d'un portefeuille. Lorsque vous décidez de diversifier vos investissements, vous devez utiliser des actifs non corrélés (ou des actifs ayant une corrélation négative) pour vous assurer que toutes vos positions n'évoluent pas dans la même direction en même temps.

En conclusion

Investir sur les marchés internationaux peut être un bon moyen de diversifier votre portefeuille en investissant dans différents marchés géographiques et différentes devises. Bien entendu, les devises provenant d'investissements étrangers peuvent être risquées, ce qui signifie que vous devez envisager des moyens de protéger vos investissements comme avec le hedging du marché du Forex. Grâce au hedging, vous pourrez réduire les risques en compensant une perte éventuelle dans un investissement international par un autre investissement connexe dont le prix augmentera alors que l'investissement initial perdra éventuellement de la valeur. Alors que le hedging consiste à ouvrir une position sur un investissement lié pour réduire un certain risque, comme le risque de change, la diversification consiste à choisir différents investissements non liés pour atténuer votre risque global.